公司是業界率先基于RF CMOS工藝實現了射頻低噪聲放大器產品化的企業之一;發明了拼版式集成射頻開關的方法,極大地縮短了射頻開關的供貨周期、提高了備貨能力,并申請了發明專利;是國際上先行推出集成射頻低噪聲放大器和開關的單芯片產品的企業之一。憑借卓越的科研能力,與對市場需求的把握能力,公司的產品得到客戶的廣泛認可台中太平區當鋪,基于CMOS技術的超低噪聲4G LTE射頻低噪聲放大器獲得由中國半導體行業協會頒發的“2016年第十一屆中國半導體創新產品和技術”獎項。
射頻前端芯片包括射頻開關、射頻低噪聲放大器、射頻功率放大器、雙工器、射頻濾波器等芯片。射頻開關用于實現射頻信號接收與發射的切換、不同頻段間的切換;射頻低噪聲放大器用于實現接收通道的射頻信號放大; 射頻功率放大器用于實現發射通道的射頻信號放大; 射頻濾波器用于保留特定頻段內的信號, 而將特定頻段外的信號濾除;雙工器用于將發射和接收信號的隔離, 保證接收和發射在共用同一天線的情況下能正常工作。智能手機通信系統結構示意圖如下。
射頻前端芯片市場規模主要受移動終端需求的驅動。近年來,隨著移動終端功能的逐漸完善,手機、平板電腦等移動終端的出貨量持續上升。包含手機、平板電腦、超極本等在內的移動終端的出貨量從 2013 年的 22 億臺增長至 2016 年的 24 億臺,預計未來保持穩定。
全球射頻前端市場規模
全球射頻開關銷售收入
全球射頻低噪聲放大器銷售收入
業績爆發,進擊中的射頻龍頭
今年5G的普及,會給這個行業帶來前所未有的發展機遇,公司的業績也是節節攀升。
截至2020-02-15,6個月以內共有 20 家機構對卓勝微的2019年度業績作出預測;
預測2019年每股收益 4.69 元,較去年同比增長 116.台中龍井區當鋪69%, 預測2019年凈利潤 4.61 億元,較去年同比增長 183.69%
公司的業績隨著5G的發展,也走上了快車道,機構預測2019,2020,2021公司凈利潤分別以183.69%,53.67%,35.70台中大肚區當鋪%增長。
國產替代龍頭
卓勝微作為國內射頻前端領頭羊,享受國產替代化紅利。目前卓勝微作為國 內為數不多的射頻前端芯片企業之一,與三星、小米、華為等知名廠商合作, 享有優質客戶紅利。整體射頻市場中目前仍然還是以海外供應商為主,而隨 著目前電子產業鏈國產化的趨勢不斷推進,且中國作為最大的半導體應用合法經營下 游市場,我們認為卓勝微將會借助著大客戶的優勢以及國產替代化的邏輯, 在后期加速成長,提高在國內的市占率。
業務模式較好,核心技術構建壁壘
公司采用 Fabless 的輕資產模式,具有初始投入資本較小,運營包袱較輕等特 點,能夠快速捕捉新興熱點需求并迅速推出產品制勝。公司多款產品形成爆款, 因此盈利能力較好,18 年 ROE 達 41%,毛利率超 50%,均可比肩全球射頻 龍頭 Skyworks,顯台中和平區當鋪現公司的成長潛力較大。公司客戶結構比較集中,前 6 大 客戶營收占比超過 90%,主要為三星、小米、調錢華為等國際品牌客戶。未來隨著 公司拓展更多國內大客戶以及 5G 的到來,公司有望保持持續較快增長,盈利 能力有望提速。
研發投入再創新高,提前卡位 5G 射頻前端賽道
公司 2019H1 研發投 入 5080.51 萬元,yoy+83.28%,公司在上半年新申請發明專利 2 項,取得 發明專利 3 項。在高研發的驅動下,公司成功推出滿足客戶需求的多款新 型產品,尤其是適用于 5G 通信標準中 sub-6GHz 頻段的產品。公司在 5G 時代持續 搶占射頻前端市場,在高研發投入的驅動下支撐公司業績持續放量。
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