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台中當鋪|格力電器股票為什么漲不上去,格力電器股台中大安區當鋪票為什么近期漲得慢

格力電器股票為什么暴跌

暴跌了嗎?印抄象中沒有啊襲!

最近剛看到bai一個“暴跌”的新聞,XX股票du今年暴跌85%,去zhi年底9.87元,現在只dao1.45元了,K線圖上那二十幾個跌停板觸目驚心。再看看格力電器,一個跌停也沒有。年底收43.7元,現在45.88元,分明是漲了啊!而同期的大盤是下跌6.5%!是不是說的去年?結果更讓人驚訝:大盤去年漲了15.2%,而格力電器竟然漲了77.5%,是大盤的五倍有余。

業績很好的股票為什么漲漲不起來

今年的A股市場專治各種不服。

從1200元的貴州茅臺,到99倍市盈率的恒瑞醫藥e68a84e8a2ad62616964757a686964616f31333431376639,再到3000億市值的醬油股。

什么樣的白馬股都可能會辜負你,只有消費行業的核心資產才是穩穩的幸福。

不過從傳統意義上的估值情況來看,大消費板塊無論市盈率(PE)還是市凈率(PB),都已經不便宜了:

① 食品飲料行業的PE為32.17倍,達到歷史百分位68%,PB為6.5倍,達到歷史百分位的81%;

② 細分白酒板塊市盈率更是高達32.17倍,遠高于歷史均值水平。

消費股的估值,過高了嗎?

國泰君安零售團隊最新發布《堅守消費龍頭,分享中國成長》,詳細地分析了消費股估值邏輯正在發生的轉變。

本文共2303字,預計閱讀時間10分鐘,拉至本文底部可閱讀本文核心觀點。

還記得美國“漂亮50”嗎?

探討消費白馬股估值是否過高的問題之前,我們不妨先回顧下美國20世紀70年代初的“漂亮50”行情。

所謂“漂亮50”,指的是美國20世紀60年代末至70年代初,在紐約證券交易所備受追捧的50只大盤股,它們當中有很多我們至今仍然耳熟能詳的消費品牌,比如麥當勞、可口可樂等等。

“漂亮50”一個最主要的特點就是高盈利、高PE同時存在,直譯為“很貴的好股票”。

自1971年開始,“漂亮50”股價和估值水平迅速抬升,1972年底估值中位數超過40倍,最高的寶麗來公司估值甚至超過了90倍,而同期標普500估值中位數僅為12倍。

但另一方面,“漂亮50”的投資回報率也十分驚人。1970年6月至1972年底,“漂亮50”指數累計上漲89%,相較標普500獲得35%超額收益。

反觀中國,目前消費板塊最大的爭議點無疑是“估值是否過高”。

我們認為,當消費行業發展到一定階段時,對其龍頭不應該簡單地按照市盈率(PE)判斷估值水平高低。

02 消費股估值模型正在發生變化

從技術層面來說,我們認為消費行業的估值體系正在從PE模型向DDM模型轉變。而這背后,是資本市場對消費行業的理解在進化。

我們以耳熟能詳的雀巢公司為例,分析其發展周期中的估值模型切換。

作為全球化食品巨頭,雀巢公司1989-2000年處于快速發展期,這一階段PE估值穩定提升;

2000-2008年,PE估值與營收增速同步波動;

2009年至今,雀巢通過并購整合,業務板塊與產品品牌不斷壯大和完善,實現了高度穩健的內生增長,估值溢價越來越明顯。

在2017年,雀巢的PE達到歷史最高水平35倍,為投資者帶來豐厚的回報。

從這個案例我們可以看出,一旦消費品企業建立起穩固的競爭優勢、持續的盈利能力,估值不會下降,反而會屢創台中當鋪 借 錢新高。

縱觀整個海外市場,消費龍頭進入成熟期后,營收和凈利潤增速可能趨緩,但估值水平并不會下降。

消費龍頭一旦建立起足夠深的“護城河”,穩健增長、市占率提升、盈利改善、持續分紅等就足以支撐其估值水平。

03 機構抱團消費龍頭達到歷史高位

在目前的中國二級市場,盡管大消費行業估值已然不便宜,但眾多機構資金依然保持較高的配置熱情。

從國內資金配置的角度而言,消費白馬的配置熱情達到空前水平。

從海外資金配置的角度而言,MSCI第三次提升A股納入比例,北上資金加速流入,大消費行業占據配置榜首。

縱觀市場,我們不難發現,消費股尤其受到大資金的重點青睞。分析其背后原因,我們認為有兩點:

1、業務模式清晰,財務內容簡單 2、經濟下行期更具避險屬性

消費股抱團行情何時會結束?

仍舊以美國“漂亮50”為例,“漂亮50”行情走向終結主要有三方面原因:

1)美國大幅的財政赤字和信貸擴張積聚高通脹泡沫,糧食危機觸發CPI上行,美聯儲不得不加速收緊貨幣政策;

2)1973年石油危機爆發,導致通脹進一步惡化,原材料成本上升侵蝕企業盈利,企業毛利率和盈利增速雙雙下行,股市由牛轉熊;

3)自1973年起,“漂亮 50台中東勢區當鋪”的盈利增速和ROE開始回落,盈利穩定性受到市場質疑。

我們認為,A股機構“抱團取暖”的現象只可能在兩種情況下被打破:

1)消費龍頭業績持續低于預期,但目前而言,貴州茅臺、五糧液、格力電器、美的集團等白馬股營收和凈利潤保持穩定增長;

2)像美國“漂亮50”那樣,A股遭遇大的外部變動,例如中美摩擦全面升級或全球經濟斷崖式衰退,但目前來看概率很小。

兩種情況在目前來看可能性都很小。

后續如何配置?

后續配置上,我們建議從兩條主線主線挖掘投資機會。

1)供給看效率:經營效率高、業績增長穩健、競爭優勢明顯的龍頭企業,將會持續通過擠壓中小企業的市場份額來獲得成長,值得重點關注。

2)需求看紅利:三四線市場仍存在巨大的消費需求紅利,看好所處賽道成長性強、行業邏輯和收入端均有支撐的企業,尤其是戰略重心向低線級市場擴張、能夠通過自身管理及成本優勢提升市場份額的龍頭公司。

本文觀點總結:

1從傳統意義上來說,大消費板塊現在已經不便宜了。

2 但消費行業發展到一定階段,其龍頭股不應簡單按照市盈率(PE)判斷估值水平高低。

3消費行業的估值體系正在從PE模型向DDM模型轉變。消費龍頭一旦建立起足夠深的“護城河”,穩健增長、市占率提升、盈利改善、持續分紅等就足以支撐其估值水平。

4 國內資金和海外資金在大消費行業保持了較高的配置熱情。消費股受到大資金青睞的原因是其業務模式清晰,財務內容簡單,且在經濟下行期更具避險屬性。

5 消費股抱團行情在短期內不容易被打破。后續配置上,從供給看,關注龍頭企業;從需求看,關注成長性強、行業邏輯和收入端均有支撐的企業。

格力電器股票為什么在基金中漲跌幅零呢?

基金的漲跌幅是根據每晚的基金凈值來計算的,而格力電器股票在基金中的漲跌幅為0,說明基金公司還台中烏日區當鋪在核算基金凈值中?

格力電器漲了這么多為什么市盈率還是很低

因為市盈率bai=股價/每股du年利潤【即PE=P/E】

雖然格力zhi電器漲了dao這么專多,也就是P漲了很多;但屬是分母的E增速同樣很快。兩相抵消,導致市盈率還是很低。

格力電器以空調為主業,經過幾十年的發展,空調行業已成為成熟行業,企業間競爭格局大體穩定了。市盈率反映的是投資者對未來增長的預期,所以格力這種大盤家用電器類股票市盈率都很低。

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