前面文章中，我們為各位深度剖析了醫藥行業的幾大細分行業——中藥、化學創新藥、生物藥、創新醫療器械、醫藥批發；其中涉及云南白藥、東阿阿膠、恒瑞醫藥、華蘭生物、邁瑞醫藥、中國醫藥等頂尖龍頭上市公司，詳細闡述了為何我們即將走入的2020下一個十年將是醫藥行業的黃金成長期。

一個行業的黃金成長期，必將孕育一大批優質龍頭上市公司。今天繼續我們的頂級龍頭公司探尋之旅，即將走進的是醫藥行業的另一個細分領域——零售藥店。

了解一個行業，先從熟悉行業的產業鏈開始：

我們認為未來10年決定零售藥店競爭格局的核心關鍵詞為：擴張+處方外流。

內容目錄

1.競爭現狀

藥店作為台中大肚區當鋪我國藥品銷售的三大終端（公立醫院、藥店、公立基層醫療）之一，由于之前一直實行的“以藥養醫”制度，

現狀1——藥店占終端的份額一直比較低，常年保持在22%左右；

現狀2——行業集中度低，超過22萬家零售單店，連鎖化低；

在台中和平區當鋪前幾天分析醫藥批發領域——深度行業研究——醫藥之醫藥批發，三強鼎立時代何時來？

我們提過醫藥批發領域的現狀是超過2萬家醫藥批發企業，業內3強——中國醫藥、上海醫藥、華潤醫藥共占市場份額達到33%，整個領域的集中度依然很低。

以這個作為比較零售藥店的行業集中度就更低了。看兩個關鍵的數據：

數據1.超過22萬家單體藥店；

上圖可以看到：有超過5700家小型連鎖藥店和22萬家單體藥店占據了市場近50%的份額。

數據2.龍頭藥店占市場份額低；

龍頭藥店中：前五名只占市場份額13%，前10占22%，前100也只占到45%的市場份額。

在三大終端中只占到了22%的空間，本身有限的市場蛋糕則為大量的小型連鎖藥店和單體藥店占據，簡直是“雜草叢生”，這就是整個零售藥店細分領域目前面臨的尷尬，繼續破局。

2.破局關鍵詞——五年之內看，跑馬圈地式擴張

而破局的關鍵之一就是從內部競爭優化開始——跑馬圈地，業內兼并擴張；

我們來一起看下醫藥行業發展更為領先的美國：

前三大零售藥店占市場份額高達56%，行業領先優勢非常明顯。

而對比A股上市的四大純正零售藥店龍頭：老百姓、一心堂、大參林各自只占2.5%的市場份額，益豐藥房則更低。四大正宗龍頭合力都沒有占到市場10%的空間。

現在我們的習慣是患者就診——醫生開處方——就地取藥；

而處方外流則是患者就診——醫生開處方——處方上傳信息共享平臺——患者到就近藥店出示信息——藥店從共享平臺獲取處方——開藥；

處方外流的目的是為了破除“以藥養醫”，從而使得“醫藥分家”。

處方外流的優勢：

1.患者方便，直接就近取藥，省去排隊取藥時間，尤其是對于患慢性病的老年人來說更是方便；

2.便宜：藥品價格進入市場正常流通和競爭狀態，去除藥品院方壟斷，價格不透明的弊病。

處方外流對汽車借錢于零售藥店的利好，顯而易見。原先被醫藥壟斷台中梧棲區當鋪的處方藥銷售，現在到了零售藥周轉不靈店的手中。據行業估計，至少能帶來4000億的市場增量。

但要明白，處方外流是一個涉及到：藥企、醫藥代表、醫藥批發企業、醫院、醫生、藥店、處方信息共享平臺等各方利急用錢益重新分配的龐大工程，涉及到的關聯方遍布整個醫藥行業的所有關節。毫無疑問，是一個長期的工程。目前仍然處于廣州、北京等地試驗的階段，要見到落地，個人認為至少是在5-10年。

純正的醫藥零售上市企業目前只有四家：老百姓、一心堂、大參林、益豐藥房。

但因為本身市場競爭格局還處在相對原始階段，行業門檻較低，各大看好資金紛紛入場搶奪市場，所以四大龍頭并沒有占據領先身位。

四大上市龍頭擴張優勢：融資優勢，這是其他未上市企業所無法具備的；成功的連鎖模式和業內競爭經驗；

劣勢：在近幾年的擴張中，不光有存量企業的競爭，還有一大批“門口的野蠻人”涌入啊，包括：大名鼎鼎的高瓴資本（張磊）台中汽車借貸、騰訊、阿里等。對于這些巨頭企業來說，資本不是問題，唯一的風險在于建立成功的連鎖模式。這一點，毫無疑問四大上市龍頭是有優勢的。

未來的行業集中和處方外流是毫無疑問的大趨勢，過程還相對緩慢也同樣艱難，還需要后續進一步跟蹤。

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